Borsa İstanbul’da bu yıl dalgalı bir seyir izlendi. Endeks Temmuz ayında 11.252 puan ile tüm vakitlerin en yüksek düzeyini gördü.
Yılın ikinci yarısı prestijiyle endeksteki satış baskısı hızlandı. Artan jeopolitik tansiyonlar, sıkı para siyaseti tesiriyle bozulan şirket bilançoları, yatırımcı için cazip mevduat faizleri, hızlanan yabancı çıkışı endekste moralleri bozdu.
2025 yılı için ise yatırımcıların beklentisi olumlu. Lakin takip edilmesi gereken birçok değerli başlık olacak. Bunlardan birincisi ise elbet Merkez Bankası cephesi.
PARASAL GEVŞEME ADIMLARI
Merkez Bankası’ndan birinci faiz indirimi Aralık ayında bekleniyor. Borsa İstanbul cephesinde de nakdî gevşeme adımlarının muhtemel yansımaları yıl boyunca kendisini hissettirecek. Öteki yandan Merkez Bankası TL’yi cazip kılmaya devam edeceğini her fırsatta vurguluyor. Bu yüzden mevduat faizlerinin yüksek kalmaya devam etmesi, borsa için bir risk olarak masada kalabilir.
ŞİRKET BİLANÇOLARINDA DÜZGÜNLEŞME BEKLENTİSİ
3 ve 4. çeyrek bilançolarında “olumlu” denecek bilanço açıklayan sayısı hayli azdı. 2025 prestijiyle ise bu durumun düzelmesi bekleniyor. Uygunlaşan finansman maliyetleri, gerileyen enflasyon, olağanlaşan talebin şirket bilançolarına da müspet yansıması olası.
BORSAYI DESTEKLEYİCİ REGÜLASYONLAR
Şubat zelzeleleri nedeniyle borsaya uygulanan “Açığa satış yasağı” gelecek yılın Ocak ayından itibaren kalkıyor. Bu adamın bilhassa yabancı tarafına müspet yansıması bekleniyor. Kelam konusu adımın likiditeyi artırması öngörülüyor.
Diğer yandan bankalar enflasyon muhasebesinden 2025’te de muaf. Kelam konusu uygulama sigorta ve faktöring şirketlerini de kapsayacak. Sanayi şirketlerine dair bir revizyon beklentisi de masada.
CDS’LERDEKİ GERİLEME VE YABANCI GİRİŞİ
Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) bu yıl dalgalı bir görünüm izlese de genel manada aşağı tarafta bir grafik çizdi. Yıl başında 285 baz puan düzeylerini gördük. Birinci çeyrekte CDS, ekonomik adımlar, artan yatırımcı inancı tesiriyle geriledi. Yılın sonuna gerçek 244 baz puana kadar çekildi. Yılın başından bu yana CDS cephesinde yüzde 25’lik düzgünleşme var. Kelam konusu düşüşün sürmesi, endekse yabancı girişini de artırabilir. 2024 yılında yabancılar endekste net satıcı durumunda yer aldı.
NOT ARTIŞLARININ DEVAMI
2024 yılında Türkiye, 3 kıymetli kredi kuruluşundan da not artışı aldı, hatta iki kere notu artırılan tek ülke oldu. Kelam konusu artışların 2025 yılında da devam etmesi, borsa cephesi açısından izlenecek başlıklar ortasında. Not artışları endekse daima müspet yansıdı. Bu noktada öne çıkan dallar ise daima bankalar oldu.
BORSANIN RAKİPLERİNİN GERİSİNDE KALMASI
Borsa İstanbul her ne kadar yılın başında rekor düzeye ulaşsa da; global piyasalardaki ralliyi de kaçırdı. ABD’de Nasdaq 20 bini aştı. S&P 500’de ise 57 defa rekor kırdı. Birçok analiste nazaran endeks dolar bazında hala epeyce ucuz.
HALKA ARZLARIN DEVAM ETMESİ
Bu yıl borsada şu ana dek 33 şirket halka arz oldu. 2025 yılında gerçekleşecek yeni halka arzlar hem yatırımcı ilgisini, hem de borsadaki süreç hacmini artırabilir.